Đây được ghi nhận là phiên điều chỉnh mạnh nhất trong lịch sử tính theo số điểm tuyệt đối, thổi bay thành quả của nhiều tháng tăng trưởng trước đó trong bối cảnh tâm lý nhà đầu tư bị bủa vây bởi các tin tức tiêu cực.

Sức nóng của đà giảm đã lan tỏa ngay từ phiên sáng khi sắc đỏ bao trùm diện rộng với hàng trăm mã cổ phiếu nằm sàn. Áp lực bán tháo thực sự bùng nổ vào phiên chiều khi dòng tiền rút chạy quyết liệt, đẩy thanh khoản toàn thị trường vọt lên ngưỡng 41.000 tỷ đồng. Tại thời điểm chốt phiên, sàn HoSE chứng kiến tình trạng "trắng bên mua" ở 233 mã cổ phiếu, trong khi số lượng mã giữ được sắc xanh chỉ đếm trên đầu ngón tay, chủ yếu tập trung ở nhóm vốn hóa nhỏ không đủ sức nâng đỡ chỉ số.

Chứng khoán Việt Nam rơi tự do sáng 9/3

Lý giải về cơn địa chấn này, ông Trần Quốc Toàn, Giám đốc chi nhánh Mirae Asset, cho rằng sự cộng hưởng giữa căng thẳng địa chính trị leo thang tại Trung Đông và nỗi lo lạm phát đã đánh gục tâm lý giới đầu tư. Việc giá dầu Brent vọt lên ngưỡng 116 USD mỗi thùng không chỉ đe dọa trực tiếp đến chỉ số giá tiêu dùng trong nước mà còn dấy lên lo ngại về một cuộc xung đột kéo dài hơn dự kiến. Những diễn biến phức tạp từ thị trường quốc tế đã khiến nhà đầu tư cá nhân lẫn tổ chức chọn giải pháp thoát hàng để bảo toàn vốn, thay vì kỳ vọng vào các nhịp hồi phục ngắn hạn như trước đây.

Bên cạnh yếu tố tâm lý, "ngòi nổ" khiến thị trường rơi tự do còn đến từ áp lực giải chấp kỷ lục. Theo ông Tyler Nguyễn Mạnh Dũng, Giám đốc cấp cao tại Chứng khoán HSC, các lệnh gọi ký quỹ (call margin) xuất hiện dồn dập từ cả hệ thống chính thức lẫn các kênh cho vay ngoài đã tạo ra hiệu ứng domino. Với dư nợ margin toàn thị trường đã vượt ngưỡng 400.000 tỷ đồng vào cuối năm 2025, một khi ngưỡng hỗ trợ bị phá vỡ, làn sóng bán giải chấp từ các "cá mập" và công ty chứng khoán đã đẩy thị trường vào tình trạng mất kiểm soát về cung cầu.

Mặc dù thị trường vừa trải qua cú sốc lớn, các chuyên gia từ Vietcap và Chứng khoán Phú Hưng vẫn đưa ra những góc nhìn thận trọng nhưng không quá bi quan về trung hạn. Dựa trên dữ liệu lịch sử, VN-Index thường có xu hướng hồi phục mạnh mẽ sau những nhịp điều chỉnh sâu bất ngờ, nhất là khi nền tảng vĩ mô trong nước với mục tiêu tăng trưởng GDP trên 10% vẫn được giữ vững. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, mốc 1.600 điểm sẽ là ngưỡng thử thách tâm lý cực hạn. Các chuyên gia khuyến cáo nhà đầu tư nên ưu tiên quản trị rủi ro bằng cách đưa tỷ lệ đòn bẩy về mức thấp nhất và tránh tâm lý bán tháo hoảng loạn khi thị trường đang ở trạng thái quá bán, nhằm chờ đợi những tín hiệu cân bằng mới từ dòng tiền bắt đáy.